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四月份铁合金价格迅速反转回升的原因，其主要原因在于铁合金的品种硅.锰的价格，尤其是锰硅期货价格近期出现大幅上涨。 我国锰矿90%依靠进口，而国际锰矿又集中在某些大矿山手中，因此大矿山产量变动对锰矿的影响非常直接。锰硅价格大幅上涨的原因在于锰矿，更在于市场对未来锰矿供应短缺的担忧。展望未来，从基本面来看，锰矿供应有缺口，锰硅供需一般，钢厂减少招标量，锰硅厂两头受压从而减产，压制锰矿价格。
铁合金另一品种硅铁价格的上涨幅度之所以相对较小，一方面是因为前期下跌后硅铁生产利润减少，硅铁产量有所回落，供需有所修复；另一方面是因为动力煤近期价格回升带动了硅铁价格上涨，锰硅期价的上涨也导致一些资金流入硅铁，拉升了硅铁期价。但是从硅铁自身的供需来看，伴随硅铁期货、现货价格上涨，目前硅铁几大主产区利润均已恢复，生产也无瓶颈，硅铁产量迅速提升，预计硅铁价格不会出现过大波动。
锰硅本轮的跳涨对我们有以下几个方面的启示。首先，由于锰矿资源主要掌握在海外企业手中，定价权不在国内，因此，在价格合适时，保有适当的国储库存可以起到调节供需的作用。其次，市场逻辑多变，在需求低迷的情况下，一些价格跌至成本的品种出现供给问题仍然有可能导致大行情发生，要及时做好减损止亏。此外，大行情发生后，往往会带来一些套利机会，例如本轮买锰硅现货抛期货的套保商，锁定了期现利润，但期货价格终将恢复常态，在资金离场后，期现价格回归是必然。 |
