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下游需求萎缩是铁矿石价格下行的主要因素。4月中旬以来，铁矿石期货价格跌破了3月末构筑的短暂支撑，形成了较快下跌的趋势。进入5月份，铁矿石期货价格下降到了阶段性低点，下跌趋势有所缓和。据相关机构调研，上周（5月8日—12日，下同）钢厂产能利用率为79.95%，周环比下降1.39%。在铁水产量层面，上周国内247家钢厂日均铁水产量为239.25万吨，周环比下降1.23万吨，同比增加1.07万吨。虽然铁水下降幅度有所收窄，但是考虑到下游需求未有好转，利润或难以持续修复，预计铁矿石需求或仍持续走弱。在粗钢方面，5月上旬的粗钢产量继续下降，全国粗钢预估产量为2924.96万吨，日均产量为292.50万吨，较4月下旬下降2.53%，同比下降0.24%。细分来看，建筑钢材需求依然乏力，3月份房地产新开工面积累计同比减小19.2%，混凝土发运量、沥青出货量与水泥出货率等同步指标的环比增速均有所回落，建筑业PMI（采购经理指数）持续环比下降1.7%，抑制钢材需求。此外，4月中旬制造业PMI环比下降2.7个百分点至49.2%，显示出制造业增长呈现边际放缓趋势。
铁矿石供给增量助推铁矿石价格下跌。上周，国内45港铁矿石到港量连续两周下降后出现回升态势，到港总量为2067.3万吨，周环比增加258.6万吨，较上月周均值低124.56万吨，较今年周均值低175.32万吨。总体来看，目前铁矿石到港量处于今年初以来的中等偏低水平。根据澳大利亚铁矿石发运量小幅波动和巴西铁矿石发运量的增势，叠加非主流矿发运增速有所放缓推算，预计下周国内45港铁矿石到港量周环比或增加280万吨左右至2347万吨。
在供给强于需求的局面下，铁矿石处于去库存阶段。截至5月12日，全国247家钢厂进口矿总库存为8715万吨，环比下降125万吨，是今年初以来的最低水平，钢厂铁矿石库存创今年初以来新低。由此可见，钢厂整体仍以消耗厂内库存为主。 |
